陸鋼閃貿易戰 轉攻東南亞

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>2018/06/25 第4206期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份

焦點新聞 歐盟難民問題協商 擺不平
土耳其大選 執政黨恐丟國會
川普貿易戰 波及全球汽車業
陸鋼閃貿易戰 轉攻東南亞
國際要聞 反移民…川普政治造勢主軸
她們像飛鳥自由了! 沙國解除女性開車禁令
日本借調「SENIOR世代」 人才逆流地方
大西洋兩岸 上演同齣戲碼
15年12場選戰 厄多安場場勝
貝魯特貨幣展 收藏紀念幣亮相
新興市場苦日子 還在後頭
Fed平民化主席 淺白說政策
從囚徒困境理論看美中貿易戰
選舉潮加劇新興市場匯率波動
羅斯轉挺保護主義 自相矛盾
川普害的! 白宮發言人被請出餐廳
北韓小火箭人 變身外交高手
合體台灣參選人 杜特蒂好樂
IKEA印度首店7月開張 不供招牌肉丸

焦點新聞

歐盟難民問題協商 擺不平
編譯鍾詠翔∕綜合外電/經濟日報
在歐盟峰會本周登場前夕,歐盟逾半數成員國領袖24日先針對難民問題舉行非正式會談,希望能先化解彼此歧見、為達成協議鋪路,以免歐洲申根區崩解,也避免德國總理梅克爾領導的聯合政府再度陷入分裂危機。但從會前各國言辭交鋒來看,歐盟能達成協議的希望相當渺茫。

歐盟16位成員國領袖24日召開非正式會議,試圖化解各國對於如何處理並收容難民的歧見。義大利等處於難民抵達第一站的南歐國家,希望獲得更多援助、更公平分配難民,否則將拒絕再接受剛抵達的難民,德國等北方國家則希望限制難民再從南方轉移至核心國家的數量,但匈牙利等東歐國家拒絕收容更多難民。

梅克爾的壓力甚大,因為她的友黨基社黨(CSU)已威脅,除非歐盟達成更平均分配難民的協議,將開始在邊境拒絕所有已在其他地區登記的尋求庇護者,並要求梅克爾在本月底前敲定限制難民進入德國的協議,否則將反叛出走,可能使德國重新改選國會。但義大利揚言,除非各國更平均收容移民,否則不會同意限制難民進入德國的協議,而這又需要克服東歐各國的反對立場。

這場非正式會談前各國的言辭交鋒,也凸顯各國達成協議的機率甚低。東歐領袖拒絕出席,奧地利也威脅,若德國在邊界拒絕收受難民,將恢復邊界管制,歐盟官員警告這將使申根區面臨瓦解風險。

法國和義大利也陷入口水戰,法國總統馬克宏批評義大利拒絕收受新抵達難民的威脅,義大利則反擊法國「狂妄自大」。馬克宏23日提議,在義大利等國設立「封閉中心」迅速決定難民能否取得庇護地位,遣返不合格者,並對拒絕收容更多難民的國家實施金融制裁,減少給予援助。

大西洋兩岸 上演同齣戲碼

【編譯洪啟原∕綜合外電】英國衛報分析,美國與歐盟同時出現反移民浪潮,原因在於大西洋兩岸高舉民粹主義的政治人物利用民眾的仇外心理,為這股情緒推波助瀾。

分析指出,歐美兩地長期以來無法處理難民與尋求庇護者、及經濟移民所帶來的挑戰,讓美國總統川普、義大利內政部長薩爾維尼等機會主義者有機可趁。

美國共和、民主兩黨陣營對於在美墨邊境終止拘留移民兒童的計畫意見紛歧,促使川普20日簽署行政命令,將移民的親子分開拘留,並聲稱他是在處理美國人憂慮。這項拆散家庭、造成骨肉分離的命令,隨即在美國國內引發強烈批判聲浪,川普於是在21日簽署另一道行政命令,以撤銷前一道命令,但他對移民問題依舊強硬。

對移民採取強硬立場也確實使這些民粹主義領袖食髓知味,就在薩爾維尼禁止搭載難民的利比亞船隻停靠義大利後,他在國內的支持度急遽攀升。相較下,德國總理梅克爾在2015年收容了110萬名難民,使她在國內的聲望至今尚未完全恢復。

   

土耳其大選 執政黨恐丟國會
編譯李京倫∕綜合報導/聯合報
土耳其總統和國會選舉廿四日投票,現任總統厄多安面臨掌權十五年來最大挑戰,反對派候選人聲勢看漲,厄多安的支持率也因為經濟問題而受到考驗。

民調顯示,厄多安恐怕無法在首輪投票中獲勝,但料將在七月八日的第二輪投票中勝出,而他的執政黨「正義發展黨」可能失去國會多數黨地位,未來總統和國會的關係可能轉趨緊張。

投票時間為廿四日上午八點到下午五點(台灣時間廿四日下午一點到晚上十點),初步結果料將在台灣時間廿五日出爐。合格選民人數超過五千六百萬。選民同時要選出總統和國會,是土耳其頭一遭,厄多安力拚在第一輪出線,並讓正義發展黨取得多數席次。

然而,世俗派反對黨共和人民黨對手殷斯動員數十萬人舉行大規模集會,並與其他在野黨結盟迎戰國會選舉,厄多安能否達成目標,不無疑問。

殷斯在位於伊斯坦堡南方的家鄉亞洛瓦鎮投票,他說,「我對我們國家抱著最大的希望」,他矢言整晚待在首都安卡拉的土耳其中選會計票中心,確保結果公平。

厄多安的正義發展黨有伊斯蘭教淵源,二○○二年厄多安率領該黨贏得大選,開始掌權,使世俗派主導多年的土耳其發生重大轉變,不過,批評人士指控這位六十四歲強人踐踏公民自由,作風專制獨裁。

民調顯示,即使需要進入七月八日第二輪投票,厄多安仍是支持率最高的候選人,但選情恐比預期緊繃。

這場選舉事關重大。土國原本是內閣制,二○一七年四月通過厄多安力挺的總統擴權修憲公投後,改為總統制,總統可頒布具法律效力的政令,以及任命內閣、副總統和高階法官。厄多安二○一四年首次當選總統,這次若勝選將獲五年總統任期,還可連任一次,意味他可能二○二八年才交棒,連當十四年總統。

厄多安曾在十多次選舉中獲勝,如今正與日益嚴重的經濟問題奮戰。土耳其的通貨膨脹率已達兩位數,馬鈴薯和洋蔥等主食價格急劇飆漲,引發各界關注。土耳其貨幣里拉兌美元今年已重貶約百分之廿五。

   

川普貿易戰 波及全球汽車業
編譯鍾詠翔∕綜合外電/經濟日報
美國總統川普放話對歐盟進口車課徵20%關稅,歐盟執委會官員表示,歐盟準備以牙還牙報復,彭博資訊報導,在汽車產業全球化、海外建廠日益普遍的趨勢下,川普挑起的貿易戰不僅影響德國車廠,還會波及全球汽車產業。

歐盟執委會副主席卡泰寧指出,若川普對歐洲進口車祭出新關稅,歐盟再度別無選擇,必須有所反應;歐盟不想透過推特就貿易問題公開交鋒,應該讓情勢停止惡化。

彭博報導,對在墨西哥組裝的汽車徵收關稅,受的創產業可能會令美國消費者錯愕不已:在底特律生產的小貨卡(pickup)。通用汽車公司的Chevrolet Silverado小貨卡,便是去年從墨國進口的熱賣車款。

若美國決定對在加拿大生產的汽車課徵關稅,日本豐田、本田兩大汽車製造商受到的打擊將最大,而通用與飛雅特克萊斯勒也無法倖免。

過去幾十年來,從日本進口省油小車搶占底特律三大汽車廠的市占率,如今日本汽車製造商更是大舉將小型運動休旅車銷往美國。若不計小貨卡,豐田RAV 4是去年美國最暢銷車款。

南韓的現代與起亞汽車公司在阿拉巴馬州與喬治亞州的工廠某種程度減緩了關稅的衝擊,但LMC Automotive公司的數據顯示,去年這兩家車廠在美國銷售的汽車有一半以上是從南韓出貨。

德國汽車大廠戴姆勒上周表示,從阿拉巴馬州的工廠出口到中國的汽車數量可能會低於今年原估的6萬輛,利潤將受到衝擊。

   

陸鋼閃貿易戰 轉攻東南亞
編譯任中原∕綜合外電/經濟日報
中國大陸鋼鐵業者正大舉在東南亞投資設廠,以爭取這塊快速成長但供給不足的新市場,並規避美國的關稅。根據計算,大陸業者過去四年已在印尼及馬來西亞投資興建年產能達3,200萬公噸的新廠,規模超過2016年東協十國鋼鐵總消費量的40%。

金融時報報導,東南亞由於所得快速提高,使汽車製造及營建業等鋼鐵密集產業繁榮,印尼及大馬每年逾半數的鋼鐵消費量都靠進口。標普全球普氏專家指出,儘管全球鋼鐵產能過剩,許多東南亞國家仍希望鋼鐵能夠自給自足。

大陸業者轉往海外,將強化大陸鋼廠在全球市場的主導地位。大陸已是全球最大鋼鐵產國,但由於產能過剩,2016年來已削減1.5億公噸的鋼鐵產能,因此業者紛紛赴海外尋找更佳的商機。大陸業者進軍東南亞,除了試圖在海外重建新產能,也打算在東南亞市場直接生產兼銷售,並規避美國的關稅。大陸鋼鐵與工程承包業者能從國有銀行取得廉價資金,因此有能力競標東南亞的鋼廠計畫,並購買既有鋼廠的股權。

大陸業者還投資鋼鐵相關產業,例如鐵礦砂,及生產不鏽鋼用的鎳礦。例如青山集團投資擴建印尼低品級煉鎳廠,年產能150公噸,由中國國家開發銀行提供3.84億美元貸款。

河北新武安鋼鐵集團與中冶海外(營建)公司不僅在馬來西亞投資30億美元興建新鋼廠,並新建煉焦及水泥廠。

鋼鐵近兩年來一直是全球貿易爭端的核心之一,美國與歐盟等經濟體都認為,中國鋼鐵產能過剩、並把鋼鐵以低價銷售至全世界,促使美國歐盟先前達成共識,要處理鋼鐵產能過剩的問題。美國甚至對進口自多數國家的鋼鐵課徵國安關稅,招致歐盟等地的報復。

   

國際要聞

反移民…川普政治造勢主軸
國際中心∕綜合外電/經濟日報
華盛頓郵報報導,美國總統川普23日在內華達州的一場造勢大會上,展現他反移民的強硬態度,他更暗示,將以強硬的反移民立場作為11月期中選舉的造勢主軸之一。

川普在一場幫共和黨籍參議員郝樂(Dean Heller)造勢的活動上說:「民主黨要利用這個(移民)議題,我也要利用這個議題,我們的議題是堅固的邊界,沒有犯罪。」他之前透過每周廣播演說,要求國會批准「零容忍」政策,批評「開放邊境的民主黨」不顧國家安全,支持允許非法移民入境的漏洞。

川普強調「必須有非常堅固的邊境」,「我認為我當選(總統)的原因,大多是因為我對邊境移民政策強硬」,我們必須要有「堅固的邊境,不要罪犯」。

他說:「民主黨不要邊境安全,民主黨可以接受罪犯,但我們不行。」共和黨目前雖在參院多數席次,但民主黨仍有足夠票數阻擋議案進行,包括川普希望通過的美墨邊牆興建預算,而就算在共和黨掌控的眾議院,共和黨也無法就單一議案團結一致,包括眾院司法委員會主席古雷特(Bob Goodlatte)提出的強硬移民限制。

川普日前雖改變態度,簽署不拆散移民家庭的行政命令,仍為「零容忍」政策說項,「美國不能對每一個非法移民家庭和每張未成年臉孔開放邊境。驅動非法移民家庭和未成年人暴增的要素,是他們認為非法入境不會有後果」。

內華達州是2016年總統大選時,民主黨候選人希拉蕊.柯林頓拿下的州之一。郝樂是內華達州唯一尋求連任的共和黨參議員,他與川普的關係一度鬧僵,如今試圖展現團結的一面,希望擴大共和黨在參院的多數席次差距。

   

她們像飛鳥自由了! 沙國解除女性開車禁令
國際中心∕綜合報導/聯合報

沙烏地阿拉伯女性廿四日迎來歷史性大日子,沙國正式解除實施數十年的禁止女性開車禁令,許多婦女在解禁之際開車上街慶祝。

往後沙國女性出門可以不再仰賴私人司機或是男性親屬,廿一歲藥學系學生達克希說:「等人開車等到天荒地老的日子現在結束了。」一位女商人推文說:「這是我們的時刻。」

法新社報導,沙國是全球唯一禁止女性開車國家,王儲穆罕默德.沙爾曼在追求沙國現代化之際,決定對女性開車解禁。

在首都利雅德和其他許多城市,一些婦女在禁令於午夜解除時,即在暗夜與街燈下開車遊街,臉上滿是興奮。

談話節目主持人兼作家艾莫葛林說:「覺得自己像飛鳥般自由。」

電視台主持人杜瑟利說:「這對所有沙國女性來說是歷史性的一刻。」 說完,她驅車越過邊界前往巴林。

牙醫師法雷斯午夜前即坐進車內,禁令一除,就載著老公和子女上街。她說:「覺得難以置信。我真的在我的國家開車嗎?感覺自由自在。」

除了開車,沙國近來也賦予女性一些新的權利,如進足球場看球、從軍及加入情報機構,但沙國女性還是多方受限。英國廣播公司報導,沙國女性目前仍無法獨自到銀行開戶、辦護照、自行決定結婚或離婚、跟男性友人喝咖啡以及自行決定穿著,依法這些事都要男性監護人同意。連找工作、就學或接受某些特定醫療項目,都需男性監護人同意。監護人可以是女性的父親、兄弟或其他男性親屬,喪偶女性則由兒子作為監護人。

沙國這項制度遭到強烈批評,人權組織稱該制度讓女性成為「無法自己作重要決定的法律未成年人」。

   

日本借調「SENIOR世代」 人才逆流地方
東京記者蔡佩芳∕綜合報導/聯合報

當台灣還在努力號召青年返鄉時,日本已經反轉思維,透過大企業與地方企業合作,將五十歲以上的中高階人才借調地方企業,借重「SENIOR世代」的能力及經驗,協助地方再生。

日本面臨少子化與人口往大都市集中問題,比台灣有過之無不及,農村人口流失導致區域經濟日漸乏力。二○一六年日本政府開始輔導讓大企業人才轉職地方企業後,透過借調讓中階人才由大企業往地方流動,已經出現一股趨勢。

對大企業而言,職員定期調換職務實屬正常,借調地方企業不會增加太多成本,卻能深化與地方的連結,建立人脈;地方企業則可借重中階主管在大企業的經驗,特別是海外工作經驗,改善企業體質。更重要的是,對員工而言,要放棄現有工作轉職地方企業,風險相當大,中小企業也會擔心雙方是否合拍,透過借調可讓對方試水溫。

加上日本邁入「人生一○○年時代」的超高齡社會,五十歲走入人生折返點,不少人思考老後生活,轉任地方企業可為退休後開始布局,也有人藉機返鄉陪伴雙親。日本人才機構針對一千六百名在東京上班的卅五至六十五歲中階主管進行調查,半數表達對借調地方企業的興趣。

大企業與地方企業的媒合主要透過地方金融機構等擔任仲介,已有SONY、旭化成、柯尼卡美能達(KONICA MINOLTA)等卅多家大型企業參與,至今年五月為止各地累計的洽談件數超過兩萬四千人,約三千三百人透過借調制度最後轉職到地方企業服務。

日本政府也在研議活用地方再生的稅款,補助轉職地方企業的薪資差額,希望進一步擴大中堅人才由都市往地方「逆流」的趨勢。

三菱綜合研究所主席研究員松田智生則提出「逆參勤交代」概念。「參勤交代」是江戶幕府時期的制度,各地諸侯需定期前往江戶為將軍執行政務一段時日,再返回領土,逆參勤交代則是反向思考。

松田智生接受日本經濟新聞訪問時指出,古時參勤交代創造物流金流路線,若能擴大借調人力,將能活絡地方消費;首都圈每年若有一成員工到地方服務一個月,將可創造千億日圓的經濟活動。

   

大西洋兩岸 上演同齣戲碼
編譯洪啟原∕綜合外電/經濟日報
英國衛報分析,美國與歐盟同時出現反移民浪潮,原因在於大西洋兩岸高舉民粹主義的政治人物利用民眾的仇外心理,為這股情緒推波助瀾。

分析指出,歐美兩地長期以來無法處理難民與尋求庇護者、及經濟移民所帶來的挑戰,讓美國總統川普、義大利內政部長薩爾維尼等機會主義者有機可趁。

美國共和、民主兩黨陣營對於在美墨邊境終止拘留移民兒童的計畫意見紛歧,促使川普20日簽署行政命令,將移民的親子分開拘留,並聲稱他是在處理美國人憂慮。這項拆散家庭、造成骨肉分離的命令,隨即在美國國內引發強烈批判聲浪,川普於是在21日簽署另一道行政命令,以撤銷前一道命令,但他對移民問題依舊強硬。

對移民採取強硬立場也確實使這些民粹主義領袖食髓知味,就在薩爾維尼禁止搭載難民的利比亞船隻停靠義大利後,他在國內的支持度急遽攀升。相較下,德國總理梅克爾在2015年收容了110萬名難民,使她在國內的聲望至今尚未完全恢復。

   

15年12場選戰 厄多安場場勝
編譯李京倫∕報導/聯合報
法新社報導,土耳其總統厄多安挺過政壇生涯的大風大浪,掌權十五年來,改變了土耳其的風貌,如今希望贏得選民再一次的授權,志在像土耳其國父凱莫爾一樣名垂青史。

六十四歲的厄多安曾因煽動宗教仇恨的罪名坐過四個月牢,捱過大規模群眾抗議,甚至熬過一場未遂的政變,成為土耳其幾乎無人能敵的領袖,先是出任總理,二○一四年起擔任總統。

土耳其官方立場是世俗主義,但多數人口是穆斯林,厄多安放鬆了對宗教的限制,主導一項規模龐大的基礎建設計畫,並採取更積極的外交政策。

支持者說,厄多安讓土耳其保守的穆斯林多數群體有機會發聲,使經濟繁榮,又在國際舞台上贏得尊敬。

批評者則說,厄多安使國家走向專制,經濟問題處理失當,而且在外交上採取帝國主義,侵略其他國家民族,例如出兵敘利亞。

可以確定的是,這次總統大選是厄多安執政以來最艱難的選戰,反對派候選人殷斯的魅力與他不相上下。

華府智庫布魯金斯研究所的土耳其專家克里希說,無論這次總統大選結果如何,「厄多安權力最大的日子可能將離他遠去」。

但其實厄多安堪稱選舉常勝軍,在世界上罕有人能出其右。

厄多安在執政十五年內帶領執政黨打過十二場選戰,包括五場國會選舉,三場公投,三場地方選舉和一場總統選舉,全都獲勝。

核心幕僚稱呼厄多安「長官」,欽佩厄多安的人喚他「老大」,厄多安對自己打動猶疑觀望選民的功力相當自豪。

到目前為止,厄多安唯一的失利是二○一五年六月的國會選舉,執政黨正義發展黨得票率最高,卻首次失去多數黨地位。厄多安堅持不組聯合政府,說聯合政府是「土耳其舊時代」的產物,決定在同年十一月重選,結果正義發展黨贏回多數黨地位。

接著厄多安又推動二○一七年四月的修憲公投,新憲草案取消總理職位,被批專制獨裁,不過草案仍驚險過關。

   

貝魯特貨幣展 收藏紀念幣亮相
圖與文∕新華社/聯合報

為期三天的黎巴嫩貝魯特貨幣展在廿四日落幕,期間交易商展出許多鈔票、紀念幣、獎牌或其他收藏品。

   

新興市場苦日子 還在後頭
編譯任中原∕綜合外電/經濟日報
新興市場上周雖相對平靜,但許多分析師預測,新興市場未來幾個月還將面臨更多麻煩,「新興市場雖然已經很痛苦,但苦日子還在後頭」,原因包括美元流動性撤離市場,美國升息與美元升值,以及全球貿易爭端的威脅。

金融時報報導,新興市場面臨的第一個困境是美元流動性不足。去年10月起,先後有九個信評偏低的邊境市場發行30年期外幣公債;富達國際集團債市經理人葛瑞爾表示,「這是從未見過的事,市場一年也難以消化完」。

東方匯理集團新興市場主管雪地科夫指出,本國貨幣債券情況相同,「比三、四年前難消化得多」。

新興貨幣也承受壓力,因投資人的積極進行匯率避險。

摩根大通新興貨幣匯率指數已從今年1月時的高點下跌近10%,距離歷史低點只差2.5%。

不過,新興匯市的賣壓大多集中在阿根廷、土耳其、巴西及南非等逆差偏高的國家,亞洲新興市場仍表現良好,因基本面支撐強勁,成為投資人停放資金的場所。

但亞洲的風險也顯然升高,原因有二。一是美國聯準會持續升息,二是美、中貿易緊張升高。分析師警告,美國一再擴大關稅課徵範圍,不僅將傷害中國的成長,也會透過供應鏈效應影響亞洲其他國家。

東方匯理集團估計,美國加微關稅將使中國經濟成長率受損0.3個百分點,「風險將會波及所有新興市場」。

但許多投資人對全球經濟成長依然樂觀,認為賣壓不會過深、也不會持續太久,預料買盤將重返新興市場,目前美元回升只是「修正」。

分析師認為,新興市場有兩項優勢。首先是部分新興央行已開始升息,有助減輕貨幣貶值壓力;其次為市場假定保護貿易有利美元,但長期而言將不利美國。

投資經理人還沒投降;由於之前操作審慎,現在也不會被迫賣出資產;但若利空不斷,流動性惡化,且資金持續流出,新興資產風險勢必升高。

   

Fed平民化主席 淺白說政策
編譯 任中原/經濟日報
美國聯準會(Fed)前主席葛林斯班曾親自說自己講話「高來高去」,是廢話大師。但現任主席鮑威爾卻完全反其道而行,試圖建立「平民化主席」的風格。

6月13日主持聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會時,一開場就表示,「由於貨幣政策影響每個人,因此我必須用淺顯的英語,來總結經濟如何運作,我與同僚們打算怎麼做,及為何要這樣做。」

對廣大觀眾而言,這是Fed的另一大進步。多年來Fed領導人一直致力於決策透明化,現在鮑威爾更朝向民主化邁出一大步。

鮑威爾不是經濟學者出身,因此在記者會上使用簡單的詞句,例如經濟成長「了不起(great)」,低失業「有很多好處」等。他很少提到「經濟模型化」的關係,並強調既有的數據。他將會後聲明縮短,並計劃從明年起每次FOMC會議後都召開記者會(目前是隔次召開)。

鮑威爾轉向「有話明說」的時機,正是Fed即將面臨政策風險之際。從明年開始,政策利率將超過「中性」利率,貨幣政策不再能促進經濟成長,反而將抑制成長。經驗顯示每當緊縮貨幣政策時,Fed在公關上都很吃力,溝通必須儘早、樂觀,而且要使用民眾能夠了解的方式,才有助於降低各界的反彈。

德意志銀行首席國際經濟學者史洛克表示,「當Fed對外說明工資可能升得太高,以及失業率可能太低時,將會面臨不可思議的挑戰」。

從某些角度來看,鮑威爾提高政策透明度正適合當前的時機。任命他當主席的是川普,而川普本人便經常且直接與民眾溝通,直截了當的風格也受到支持者歡迎。鮑威爾的風格也跟川普類似,一方面將美國經濟的正面情勢展現無遺,同時也承認經濟的痛處。

例如他13日在記者會上表示,「大部分想要工作的人都能找到一份工作。我們非常了解有些人的荷包還沒有感受到,但大體而言經濟情況相當良好」。

鮑威爾能夠用簡單的措辭來說明,得力於當前的經濟背景。失業率低,通膨率接近2%目標,財政擴張政策推升經濟成長,因此他給經濟打A相當安全。

巴克萊資本公司首席美國經濟研究員加平指出,「現在很容易提出信心十足的觀點,因此用直白的語句管用」。至於長期間能否管用,仍有待觀察。

由於貨幣政策正逐漸趨向緊縮的領域,因此未來Fed對外溝通將面臨諸多挑戰。Fed必須說服美國民眾及川普,使他們相信升息雖可能約束經濟,但其實是在幫助經濟。

Fed現在預期2019年時聯邦基金利率將會超過長期的均衡水準,亦即明年貨幣政策可能開始抑制經濟成長。Fed預期明年失業率將降到3.5%,但長期自然失業率為4.5%;要把失業率拉升1個百分點,在政策上不易落實。即使是將失業率從目前的3.8%拉高到4.5%,也表示將有120萬人將丟掉工作。

升息一向會引發民眾及國會議員的反彈。1980年代前主席伏克爾強力緊縮時,就有木匠把木材寄給他,並表示不再需要蓋房子,因為沒人要買。現在Fed當然不會如此躁進,但已有人開砲,表示加速升息是「一大錯誤」。

Fed承受的政治威脅一向不輕。Fed雖獨立於政府部門之外,國會議員也不能干預貨幣政策,但議員可以經由立法來改變Fed體制,國會便經常表示將通過法案來「查Fed的帳」。

因此直白、樂觀的溝通方式,雖可能有助於民眾了解Fed的理念,但可能只適用於當下。當Fed開始踩經濟的煞車時,民眾便可能不再吃這一套,川普也必然會不爽。(取材自彭博資訊)

歷任Fed主席名言錄

鮑威爾

由於貨幣政策影響每個人,因此我必須用淺顯的英語,來總結經濟如何運作。

葉倫

我們雖任職於金融界,但我們的目的是幫助社會大眾,而非華爾街。

柏南克

所得不均令人困擾,因這表示我們社會有很多人沒有出頭的機會。

葛林斯班

我們的確無法預測得那麼好,卻假裝可以預測,但我們真的辦不到。

   

從囚徒困境理論看美中貿易戰
彭博專欄/經濟日報
寇伊(Peter Coy)、梅耶達(Andrew Mayeda)

對貿易夥伴開戰似乎不是好主意,但也未必一定無理。依據「賽局理論」,檢測對方的弱點,可能有助於贏得更佳的貿易協議。

美銀美林全球經濟學主管哈里斯指出,各國「試探彼此決心」,有時的確合理,尤其能測試出對方的報復意願。當美國以鋼鋁關稅威脅南韓時便發揮效果,南韓很快就對美國讓步。

雙方最終演變成以牙還牙,是因為算計錯誤。若雙方都誤認為對方會讓步,卻一錯再錯,結果將使關稅障礙更高,彼此經濟交流下降,這對雙方都不利,也正是目前美國與中國的風險所在。

美國在總統川普6月15日宣布將於7月6日起對500億美元中國產品開徵25%關稅後,中國立即公布同額的關稅清單,以美國農產品及汽車為主要目標。

川普18日又威脅將再對另外2,000億美元中國產品開徵10%關稅,中國則表示,若美國提出這項清單,中國將採取廣泛的數量與質量措施予以反制。

彭博資訊對專家的調查顯示,美、中貿易衝突可能有四種結局:雙方都退讓(短期內似乎不太可能)、中國退讓、美國退讓,或雙方都升高衝突。

中國退讓的腳本,是假定中國國家主席習近平不想讓中國經濟持續滑坡;美國讓步的腳本,是假定中國知道川普只是虛張聲勢,川普其實樂見美國經濟強勁、股市上漲,且需要農業州的支持。

第四種情況當然最糟;目前雖未到這步田地,卻令人擔心情勢會日益惡化,且迄今還看不到解套之路。

依據所謂的「囚徒困境」理論,美、中雙方都採取自認「理性」的做法,結果卻對雙方都不利,因為彼此無法達成集體協議。達特茅斯學院著名經濟學者史泰格表示,世界貿易組織(WTO)便是基於此一目的而創立,「貿易協議是避開囚徒困境的方法」。

川普相信他能贏得更佳協議;而美股迄今表現強勁,使他更有把握,但可能維持不了多久。經濟學家克魯曼指出,「令我驚訝的是市場對川普邁向貿易戰掉以輕心」。

雙方迄今都未退讓。中國認為自己能打持久戰,川普認為他能更加強力出擊;雙方並非只是為了好玩才彼此攻擊,而是認為自己占優勢;但隨著時間拉長,將慢慢了解到自己根本占不了便宜。

(作者Peter Coy與Andrew Mayeda是彭博資訊記者)

   

選舉潮加劇新興市場匯率波動
編譯鍾詠翔∕綜合外電/經濟日報
土耳其24日舉行總統和國會大選後,新興市場未來一年多有多場選舉登場,升高的政治風險可能會新興市場匯率波動加劇。

根據彭博資訊,土國24日大選,緊接著印尼將在27日舉行地方選舉,墨西哥也將在7月1日舉行總統大選,巴西則將在10月舉行總統選舉,台灣11月舉行地方選舉,泰國、南非、尼加拉瓜等國也都將在明年舉行選舉。

根據路透,土國24日首輪投票與7月8日第二輪決選的里拉隱含波動率已飆上金融海嘯以來最高水準,而7月1日前後的墨國披索隱含波動率,也處於2016年美國總統川普勝選以來最高水準,10月的巴西里爾隱含波動率也與去年總統爆發醜聞時一樣高,暗示投資人預期這三種貨幣在選舉日登場時將加劇波動。

裕信銀行(UniCredit)新興市場策略師科西克表示,若投資人認為政府可能變天或可能出現任何可能影響總經政策的發展,都會影響資產價格。

SBI證券公司固定收益交易部門總經理相馬勉表示,在美國聯準會(Fed)升息、美中貿易摩擦加劇的情勢下,選舉結果難免會受到更多關注;若政經情勢都惡化,新興市場將面臨雙重打擊。

   

羅斯轉挺保護主義 自相矛盾
編譯 鍾詠翔/經濟日報
日前美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)對歐盟、加拿大及墨西哥的進口鋼鐵和鋁材課徵關稅,從而打響跨大西洋貿易戰第一槍,整個過程充滿諷刺。

當時羅斯人在巴黎,因此他在經濟合作發展組織(OECD)打電話給華府的記者宣布他所採取的行動,這位前金融家一邊詳述美國懲罰友邦的計畫,一邊卻坐在因「馬歇爾計畫」而設立的機構,如今OECD仍是二次世界大戰後維持國際秩序的支柱。

羅斯在宣布美國總統川普攻擊國際秩序的最新行動中,就算他感到一絲一毫諷刺,也沒表現出來。

在觀察家眼中,這位務實派前Rothschild銀行家的舉動都在意料之中。

在好鬥著稱的川普政府,各項經濟主張令人不敢領教,羅斯卻是不慌不忙的辯護者,他也是一個已轉念的全球主義者,對自相矛盾神色自若。

今年3月鋼鋁關稅首度公布時,羅斯還上電視拿著金寶湯(Campbell Soup)罐頭,嘲諷那些預測消費者物價會大幅攀升的批評者,他說罐頭只使用2.6美分的鋼材,美國對鋼鐵課徵25%的關稅,只會導致罐頭的價格漲0.6美分,有誰會為0.6美分的錢感到煩惱呢?

雖然羅斯今天樂於擁抱川普式保護主義,但他曾在墨西哥與中國擁有紡織工廠,且羅斯透過將美國鋼鐵公司賣給海外買家而賺進幾十億美元。

或許羅斯最為外界熟知的商業協議是在2000年代初的併購案,當時他收購一些陷入苦戰的美國鋼鐵公司,包括賓州伯利恆鋼鐵公司(Bethlehem Steel)與克里夫蘭LTV鋼鐵公司,接著羅斯在2005年將這幾家鋼鐵公司轉手賣給米塔爾公司(Mittal),大約進帳45億美元。

雖然多年來羅斯已經成為佛州棕櫚灘與漢普頓派對的常客,但羅斯的政界聲望面臨的最大打擊,是去年夏天川普拒絕羅斯與中國已經談妥的減產鋼鐵產量協議。

這個失敗,加上另一個只得到北京老調重彈承諾的協議,導致羅斯作為川普「殺手級」談判代表的光環受損。

(綜合外電)

   

川普害的! 白宮發言人被請出餐廳
編譯王麗娟∕綜合報導/聯合報
美國白宮發言人桑德斯廿三日表示,她到維吉尼亞州一家餐廳用餐時被要求離開,理由是她效勞的人是美國總統川普。桑德斯被趕,引來正反激辯,有人喊讚,也有人指控餐廳老闆歧視;餐廳老闆則表示不後悔趕人。

路透報導,桑德斯廿二日晚被雷辛頓市「紅母雞」餐廳的老闆請出餐廳,她廿三日推文說,「因為我替美國總統工作,因此必須離開,我也禮貌地走了。」桑德斯說,有問題的不是她,「我總是尊重那些與我意見不同的人」。

餐廳老闆史蒂芬妮.威金森告訴華盛頓郵報說,員工通知她桑德斯在餐廳,她因此將桑德斯請到一旁,私下要求她離開。威金森說理由有數個,包括餐廳許多員工是同性戀者,而川普欲禁止跨性別人士從軍,桑德斯幫他說話。

此外,川普政府在邊界拆散移民家庭,桑德斯替這項政策辯護。

威金森說,她問員工希望她怎麼做,她可以請桑德斯離開,多位員工答說「好」,於是她採取行動趕人。她向桑德斯解釋:「本餐廳有一套我認為該維護的標準,例如誠實、同理心與合作。我想請妳離開。」

桑德斯同意並返回座位拿物品離開,同桌者雖未被趕也一起離去。桑德斯說他們要付錢,老闆堅持該店請客。

威金森不後悔趕人,她說桑德斯為一個「不人道且不道德的」政府效力,她基於個人道德原則,無法接待桑德斯。

事情是由餐廳服務生舒茲公諸於世。他廿二日在臉書上寫說:「我只服務桑德斯兩分鐘,之後我老闆就請她離開。」

川普拆散移民家庭、將親子分開拘禁政策,導致民情激憤,他廿日已簽署命令停止這種做法,但這幾天陸續有白宮高層官員因此事在餐廳遭抗議。國土安全部長尼爾森在華府一家墨西哥餐廳因抗議者大喊「丟臉!丟臉!」而快速離去,主管移民政策的白宮高級顧問米勒也在華府另一家墨西哥餐館被罵「法西斯主義者」。

   

北韓小火箭人 變身外交高手
編譯 林奕榮/經濟日報
北韓領導人金正恩與美國總統川普的歷史性峰會落幕,觀察人士對金正恩的看法也有所轉變:這位被川普稱為「小火箭人」的年輕獨裁者搖身一變,成了有潛力把封閉的國家帶入21世紀的外交家。

川金會後,川普讚許金正恩「很有天分」,是名「有實力的談判者」;政治觀察人士則認為金正恩有望成為改革者,如同前蘇聯領導人、諾貝爾和平獎得主戈巴契夫,正準備帶領北韓人民往不同道路邁進。

接掌全球最極權、獨裁的政權六年多來,34歲的金正恩依然是獨裁者,也被指稱殺害家族成員。但在與川普的世紀峰會過程,金正恩展現了其他面貌。他向全世界傳遞的訊息相當簡單:「我們將把過去放下,世界會看見我們的改變。」他與川普簽署協議,承諾雙方關係進入另一章;川普則堅稱信任金正恩去核化的決定。

依照北韓政權的世襲制度,金正恩當初並非接班的第一號人選。據衛報報導,金正恩的哥哥金正南在2001年持假護照企圖入境日本,前往迪士尼樂園,因此失寵。

金正恩掌權後,選擇的道路和父親金正日不同,也因此取得了在外交場合比下川普的機會。他的作風和之前的領導人迥異,出乎意料地加速推動北韓的核武計畫,迫使川普和他平起平坐。大膽的作風再加上一些運氣,讓金正恩獲得之前北韓領導人不曾取得的成就。北韓被視為核武力量的要角,也贏得國際地位。

金正日在位時相當低調,但金正恩卻相當外向,時常公布與北韓民眾近距離接觸、露出親切笑容的照片,還常在電視上發表演說。

美國約翰斯霍普金斯大學專門監測北韓的組織「北緯38度」(38 North)總編輯陶恩(Jenny Town)表示:「金正恩比過去的北韓領導人更願意冒險,也肯承認錯誤。與美國、中國的高峰會,則展現世界各國領袖已把他視為對等的人物,這一點非常有助他在國內的地位。」

27歲便執政的金正恩,為了鞏固政權,確實曾採取血腥手段,剷除可能的威脅;據傳他的叔父遭公開處以「犬刑」;金正男在新加坡遭毒殺,外界也把矛頭指向金正恩。另外,北韓多名高階將領也遭處決。

不過,金正恩今年初擺脫其父軍事至上的「先軍」路線,宣告將振興經濟,也開始拓展外交。與川普舉行高峰會前夕,金正恩施展外交魅力,夜遊新加坡,所到之處民眾爭睹,有如演藝界天王。一名前CIA分析員說:「所有見到這個情形的人都會買帳,他看起來非常理性,簡直就是個和善的好人。」(綜合外電)

   

合體台灣參選人 杜特蒂好樂
記者徐庭揚、國際中心∕綜合報導/聯合報
花蓮市民代表參選人陳仁治,宣傳車照片竟是菲律賓總統杜特蒂。中央社引述「菲律賓新聞社」(PNA)報導,杜特蒂聽到台灣地方選舉參選人把他的照片合成到競選海報上,開心笑了。

菲新社廿四日引述杜特蒂特別助理克里斯多夫.吳(Christopher Bong Go)說:「我昨晚和杜特蒂總統聊到這件事,我們兩人都笑了。」克里斯多夫.吳補充,這顯示杜特蒂的反毒措施受到尊重。

一名在台灣擔任看護的女性菲勞,十九日在臉書上貼了一張照片,內容是陳仁治競選車的海報,合成杜特蒂的照片,上面寫著「珍惜生命拒絕毒品」。

克里斯多夫.吳說:「你們想想,連台灣人都高度尊重他(杜特蒂),台灣人知道杜特蒂總統認真掃毒,這是好現象,也會帶來警示效果。」

杜特蒂當總統前曾經兩度訪台,第一次是二○一二年八月的警政交流,第二次是二○一六年一月的打擊犯罪合作與市政參觀之旅,由中華民國駐菲代表林松煥全程陪同。第二次訪台時,已宣布競選總統的杜特蒂受到旅台菲僑明星式熱烈歡迎。

杜特蒂的掃毒政策普遍受到基層民眾及台商支持,但他要求警方掃毒時殺無赦,受到許多歐美國家及人權團體批評。

在花蓮,陳仁治的宣傳手法引發民眾看法兩極,有民眾說印象深刻,也有民眾質疑。

   

IKEA印度首店7月開張 不供招牌肉丸
圖與文∕法新社/聯合報

經過多年努力,瑞典家飾業巨擘宜家家居(IKEA)在印度首家分店和餐廳將於下月在海得拉巴市開張,但餐廳將不提供招牌菜瑞典肉丸,改成雞肉丸或蔬菜丸。瑞典肉丸主要成分是牛肉,印度人因宗教原因多半不吃牛肉。

   

被動元件大熱潮 瞄準下個搶手貨
被動元件價格持續上揚,帶頭喊漲、獲利最大的就是台廠國巨!陳泰銘拉動一波由供給方主導的漲價潮。隨著陳泰銘的另一波新計畫即將展開,他的下一步,投資市場都高度關注。

隱身巷弄小館子料理 綜藝大哥大瓜哥也愛
小館子料理刈菜雞加了好幾次清湯味道還是很鮮甜,因為裡面多加了地瓜跟連皮的蔭冬瓜,怪不得…越煮越好喝。老闆娘推薦說肉魚正當季,沒想到是炸物,不過肉身厚實鮮嫩,炸得很台也很合口味。

 

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